- Основне призначення інструменту Розміщення центральними банками власних облігацій досить широко поширене...
- параметри ОБР
- Аукціони з розміщення ОБР
- Вторинний ринок ОБР
Основне призначення інструменту
Розміщення центральними банками власних облігацій досить широко поширене у світовій практиці проведення грошово-кредитної політики. Особливо активно ці операції використовуються в країнах з фінансовими ринками. Власні облігації, зокрема, випускають центральні банки Південної Кореї, Ізраїлю, Бразилії, Чилі, Південно-Африканської Республіки.
Облігації центрального банку - це інструмент регулювання банківської ліквідності, який використовується для абсорбування формується значних успіхів і стійкого надлишку, як правило, на порівняно тривалі терміни (від декількох місяців до 1 року).
Облігації центрального банку є досить привабливими для кредитних організацій. По-перше, їх власники отримують гарантований дохід. По-друге, в тому випадку, якщо у кредитної організації потреба в додатковій ліквідності буде раніше, ніж настане термін погашення облігацій, вона має можливість використовувати ці облігації в якості забезпечення за операціями на грошовому ринку і / або для залучення рефінансування у центрального банку. Крім того, кредитна організація може продати їх або на вторинному ринку, або, якщо це передбачено, центральному банку.
Банк Росії може проводити аукціони з розміщення власних облігацій (облігацій Банку Росії - ОБР) для зниження навантаження на основні операції - щотижневі депозитні аукціони, тобто в тому випадку, якщо надлишкова ліквідність формується в значному обсязі і на тривалий термін.
Право на емісію Банком Росії власних облігацій з метою реалізації грошово-кредитної політики встановлюється ст. 44 Федерального закону від 10.07.2002 № 86-ФЗ «Про Центральний банк Російської Федерації (Банці Росії)». Емісія ОБР здійснюється відповідно до ст. 27.5-1 Федерального закону від 22.04.1996 № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів».
Учасники операцій з ОБР
Відповідно до цілей використання облігацій Банку Росії як інструменту грошово-кредитної політики розміщення та обіг ОБР здійснюються тільки серед російських кредитних організацій.
параметри ОБР
ОБР випускаються у формі купонних облігацій на терміни 3, 6 або 12 місяців, номінальною вартістю 1000 рублів (одна тисяча рублів). ОБР включені в Ломбардний список Банку Росії. Погашення ОБР здійснюється за номіналом. Купонний період встановлений рівним 3 місяців. Прибутковість ОБР прив'язана до ключової ставки Банку Росії. Купонний дохід нараховується за кожен день купонного періоду за ключовою ставкою, що діє в цей день.
Накопичений купонний дохід розраховується щодня за такою формулою:
AIi - розмір накопиченого купонного доходу для дати i в рублях і копійках;
N - номінальна вартість облігації в рублях і копійках;
t - лічильник календарних днів;
Ti - різниця між датою i і датою початку купонного періоду, виражена в календарних днях (включаючи вихідні та святкові дні);
Dt - дата, віддалена на t днів від дати початку купонного періоду;
rDt - ключова ставка Банку Росії, що діє на дату Dt,% річних;
baseDt - кількість днів в році, на який припадає дата Dt (365 або 366).
Інформація про рішення Банку Росії про розміщення ОБР, інформація про завершення розміщення випуску ОБР публікується на сайті Банку Росії в мережі Інтернет у формі прес-релізів. Затверджені рішення Банку Росії про випуск ОБР додатково публікуються на сайті Банку Росії в мережі Інтернет в розділі Грошово-кредитна політика .
Інформація про виконання Банком Росії зобов'язань по ОБР (про погашення номінальної вартості та про виплачений купонному доході), про обсяг ОБР в зверненні публікується на сайті Банку Росії в мережі Інтернет в розділі Статистика, Ліквідність банківського сектора і інструменти грошово-кредитної політики .
Аукціони з розміщення ОБР
Розміщення і дорозміщення випусків ОБР здійснюється на аукціонах. Аукціони з розміщення (дорозміщення) ОБР проводяться на торгах Публічного акціонерного товариства «Московська Біржа ММВБ-РТС» (далі - Московська Біржа) (відповідно до «Правилами проведення торгів на фондовому ринку і ринку депозитів ПАТ Московська Біржа», опублікованими на офіційному сайті Московської біржі в мережі Інтернет) в режимі торгів «Розміщення: Аукціон» з кодом розрахунків B01.
Інформація про дату проведення і інших параметрах аукціону публікується не пізніше, ніж за 1 день до його проведення, на сайті Банку Росії в мережі Інтернет в розділі Нове на сервері , А також доводиться до відома учасників ринку за допомогою публікації відповідного повідомлення на офіційному сайті Московської Біржі в мережі Інтернет. Ретроспективна інформація за параметрами оголошених аукціонів доступна в розділі Статистика, Ліквідність банківського сектора і інструменти грошово-кредитної політики .
Як правило, аукціон з розміщення (дорозміщення) ОБР є ціновим з заданим об'ємом пропозиції і проводиться американським способом (тобто заявки задовольняються за вказаними в них цінами). До участі в аукціоні приймаються тільки конкурентні заявки, в яких ціни на придбання облігацій вказуються в процентах від номіналу. Неконкурентні заявки на придбання облігацій (без зазначення ціни) не передбачені. Мінімальна заявляється ціна встановлюється Банком Росії з урахуванням ринкової кон'юнктури.
Після закінчення періоду збору заявок на аукціоні Банк Росії в межах встановленого обсягу розміщення (дорозміщення) визначає мінімальну ціну продажу облігацій - ціну відсікання - або приймає рішення про визнання аукціону таким. При наявності на аукціоні тільки одного учасника аукціон визнається таким.
За підсумками що відбувся аукціону задовольняються всі заявки з ціною вище або дорівнює ціні відсікання. Якщо загальний обсяг попиту, зазначений у заявках з ціною, що дорівнює ціні відсікання, перевищує обсяг залишилися до розміщення облігацій, то ці заявки задовольняються пропорційно зазначеним в них обсягами.
Результати аукціону з розміщення (дорозміщення) ОБР публікуються на сайті Банку Росії в мережі Інтернет в розділі Нове на сервері . Ретроспективна інформація за результатами проведених аукціонів доступна в розділі Статистика, Ліквідність банківського сектора і інструменти грошово-кредитної політики .
Вторинний ринок ОБР
Вторинне звернення ОБР здійснюється на торгах Московської Біржі відповідно до «Правилами проведення торгів на фондовому ринку і ринку депозитів ПАТ Московська Біржа», опублікованими на офіційному сайті Московської Біржі в мережі Інтернет. Банк Росії не встановлює обмежень на вторинне звернення ОБР на позабіржовому ринку. При цьому Банк Росії має право проведення операцій з купівлі та продажу ОБР на вторинному ринку.
ОБР в зверненні
ОБР в зверненні за випусками
Параметри аукціонів з розміщення та дорозміщення ОБР
Підсумки аукціонів з розміщення та дорозміщення ОБР
Виконання Банком Росії зобов'язань по ОБР