Час зваженої аналітики на #VoxUkraine. Підсумки #Brexit через чотири з гаком місяці.
Примітка редакції. Публікуємо статтю Лінди Ластович від VoxUkraine про те, чим загрожує вихід Великобританії з ЄС і про нову роль країни на світовій арені.
Вражаючі результати референдуму ЄС безсумнівно викликали роздратування серед противників виходу Британії з ЄС і серйозно занепокоїли європейську громадськість. Вперше з 1985 року, коли Гренландія вийшла з Європейського економічного співтовариства, держава-член висловило своє несхвалення високо оцінених принципів Європейського Союзу. Раніше непорушні європейські цінності, такі як вільне пересування людей і рух товарів, були відхилені одним з найсильніших членів ЄС.
Рішення Великобританії припинити своє членство в ЄС підірвало статус європейського партнерства в очах багатьох і стало результатом популізму. Це змінило політичний ландшафт регіону і вимагає роз'яснення нової ролі Великобританії на світовій арені. Поряд з занепокоєнням і невизначеністю щодо майбутньої стабільності ЄС, Brexit ставить під сумнів ефективну економічну діяльність Великобританії. Ми були свідками негайного і несприятливого впливу Brexit на фунт стерлінгів. У той же час, нам ще доведеться спостерігати довгострокові наслідки референдуму для населення.
Наскільки вплинуло голосування на економічну впевненість місцевих і міжнародних компаній? Який вплив Brexit на продуктивність різних секторів британської економіки? Чому референдум був вигідний тільки для виробничого сектора і завдає шкоди бізнес-послуг та будівельної галузі?
Симптоми економічної невизначеності
Першим наслідком Brexit було різке падіння фунта. Фунт впав на 17% по відношенню до долара і на 14% по відношенню до євро протягом декількох годин після голосування. Такі низькі рівні не відзначались 1985 року, і стали надважких ударом для місцевих банків. Девальвація валюти завжди тягне за собою невизначеність. Невизначеність в економіці, про що свідчить фінансова криза 2007 року, в кінцевому рахунку погіршує економічні умови, а також заганяє інвесторів в ту ж пастку невизначеності.
Крім того, невизначеність в британській економіці може перешкоджати інвестиціям і розширенню місцевих компаній. Перші ознаки невизначеності вже помітні. Результати опитувань GfK (Gesellschaft für Konsumforschung / Суспільство споживчих досліджень. Німеччина) показали різке зниження довіри споживачів на 11 одиниць після 23 червня. Дослідження демонструє пряме сполучення між референдумом і впевненістю в британській економіці. Місцеві компанії в приватному секторі починають сумніватися в майбутніх економічних умовах. Серпневий доповідь CIPD & Adecco щодо ринку праці показує, що 1 з 6 роботодавців замислюється про перебазування бізнесу і припинення його розширення за кордоном.
Підприємства з обережністю ставляться до майбутнього регулюючих стандартів, каналу поставок і інфляції. Фірми, в даний час, повинні дотримуватися європейських правил; неясно, що буде служити заміною цього набору правил. Місцеві компанії висловили стурбованість з приводу майбутнього статусу своїх європейських співробітників, з огляду на посилені закони Мей , Що стосуються імміграції.
Реакцією на Brexit послужило як підвищення цін, так і скорочення персоналу і інвестицій. Тривалий період невизначеності і тривоги може перешкоджати економічному зростанню, посилюючи інфляцію і створюючи при цьому високий рівень безробіття. Оскільки майбутні економічні умови стають сумнівними, споживачі і підприємства ймовірно вдадуться до скорочення витрат. Інвестиційні та споживчі витрати є складовими валового внутрішнього продукту; відповідно, зміни цих компонентів впливають на загальну продуктивність економіки. Британська економіка ризикує зіткнутися зі зниженням сукупного попиту, так як адміністрація Мей зробила тільки загальні заяви щодо майбутніх економічних механізмів, внаслідок чого споживачі та місцеві підприємства побоюються за свої економічні перспективи.
Невизначеність іноземних фірм
Іноземні корпорації також відреагували досить радикально на результати референдуму. Vodafone, EasyJet і JPMorgan розглядають можливість переміщення своїх центральних офісів з Великобританії, оскільки не зрозуміло, як будуть розвиватися відносини між Великобританією і ЄС. Багатонаціональні корпорації, такі як Nissan і WPP, можуть припинити інвестиції в Великобританію; їх остаточне врегулювання залежить від домовленостей Великобританії з Європейським Союзом. Бізнес-переміщення і зниження іноземних інвестицій також можуть привести до повної втрати бізнесу для британської економіки. У доповіді CIPD очікується збільшення відтоку чистих інвестицій з Великобританії внаслідок виведення інвесторами своїх активів в короткостроковій і середньостроковій перспективі. Goldman Sachs, ведуча багатонаціональна банківська фірма, підтверджує такі очікування і пророкує, що банки перемістять свою діяльність за кордон, покинувши Великобританію.
Масове переміщення активів і фірм за кордон, швидше за все позбавить Лондон звання фінансового центру Європи. БНК і місцеві фірми вжили заходів обережності, зокрема розробили плани найгіршого сценарію. Визначеність і інвестиції в Великобританії багато в чому будуть залежати від результатів переговорів між Мей і ЄС; іноземні компанії очікують перегляд торгових угод, щоб вирішити, чи слід виводити активи з Великобританії.
Загальна результативність економічної діяльності
Незважаючи на те, що споживча та інвестиційна впевненість знизилися відразу після референдуму Brexit, інші показники економічного добробуту істотно не змінилися. Це пов'язано перш за все з тим, що невизначеність проявляється у формі інфляції, зайнятості та інвестицій. Ці показники відображають повільну бік економіки і лише згодом відреагують на зміни. Індекс FTSE 100 престижних компаній виріс на 8%, FTSE середніх компаній виріс на 5% з часів голосування всупереч попередженням супротивників.
Прихильники Brexit торжествують, оскільки використовують позитивні економічні дані, щоб завоювати довіру громадськості та дискредитувати прогноз Кемерона, що голосування Brexit закладе "бомбу під економіку". Борис Джонсон, державний секретар у закордонних справах та у справах Співдружності націй Великобританії, радіє: "Реальність така, що фондовий ринок не впав, в тій мірі як деякі говорили, що це трапиться - це далеко не так, Індекс FTSE вище, ніж під час голосування ".
Однак, твердження про те, що голосування пішло на користь британській економіці, не відповідає дійсності. Складається таке враження, що політики-прихильники Brexit дивляться крізь рожеві окуляри або відчайдушно намагаються переконати своїх виборців, що Brexit був єдино правильним рішенням.
Управління національної статистики підтверджує, що економіці вдалося зберегти стабільність у другому кварталі завдяки зростанню ВВП на 0,6% до голосування. Прогнози щодо майбутньої економічної ситуації не такі оптимістичні. Банк Англії очікує економічний застій в третьому кварталі. Наслідки невизначеності будуть відчутні вже через кілька місяців; вони будуть перешкоджати інвестиціям і економічному зростанню.
Позитивні економічні ознаки, які ми зараз спостерігаємо, матимуть незначний вплив в довгостроковій перспективі. Тенденція зростання, про яку говорять прихильники Brexit, є короткостроковим продуктом девальвації валюти. Оскільки товари і послуги подешевшали, експорт з Великобританії став більш привабливим для іноземців. У довгостроковій перспективі девальвація валюти може бути вигідною тільки для економіки, яка не є конкурентоспроможною і слабшає через високий рівень безробіття і малої інфляції. Це не відноситься до Великобританії, наприклад, девальвація фунта стерлінгів під час економічної кризи 2008 року не сприяла економіці. Відповідно, не буде сприяти і тепер, оскільки дані вказують на те, що попит на експорт Великобританії є відносно нееластичним. Девальвація валюти не в змозі стимулювати економіку в довгостроковій перспективі.
сектора економіки
Банк Англії стверджував, що тільки виробничий сектор буде відчувати незначне поліпшення після голосування. "Незначний позитивний вплив в цілому" для сегмента виробництва "відображає очікуваний приріст попиту на експорт через падіння фунта," - повідомляє Банк Англії. Британська економіка не залежить критично від промислових виробників. Дані по 2014 свідчать, що промисловий сектор налічує всього близько 11% від ВВП Великобританії.
Минулі роки показали негативну динаміку, оскільки виробничі фірми втратили свою владу і вплив на економіку. Виробничий сектор Великобританії скоротився найшвидшими темпами в порівнянні з державами "Великої сімки". Незначне підвищення вищезгаданої галузі не в змозі поліпшити загальні економічні показники в Великобританії. Національний банк пояснив, що "з усіх секторів очікуваний обсяг продажів буде найменшим в сфері бізнес-послуг та будівництва."
На відміну від виробничого сектора, частка сектора послуг у ВВП становить 79%. "Позитивний ефект" на виробничий сектор "компенсується негативним впливом на експорт послуг, пов'язаних зі зниженням ціни комерційної нерухомості і відтоком іноземних інвесторів", - пояснює Національний банк . Зниження інтересу іноземних інвесторів до британських послуг і різке падіння ділової активності може привести до погіршення добробуту населення і перешкодити економічному зростанню в довгостроковій перспективі.
Будівельний сектор, очевидно, також значно постраждає від Brexit. Індекс купівельної спроможності показує , Що після голосування ділова впевненість в будівельному секторі впала до рекордно низького рівня з 2009 року. Будівельні фірми очікують зниження обороту і готуються до загострення умов ведення бізнесу. Їх застереження мають раціональне підставу, оскільки розмір будівельного сектора скорочується надшвидкими темпами за останні сім років. Падаючий попит на нерухомість, поряд зі зростанням цін, показує, що цілком логічно очікувати загальне скорочення економічної активності в Великобританії. Банк Англії прогнозує скорочення обсягу капітальних витрат і прийому на роботу працівників протягом наступного року. Врегулювання економічної активності різко змінюється, оскільки інфляційний тиск накопичується і перешкоджає розширенню бізнесу.
Міжнародна перспектива: відносини з ЄС
Банк Англії і прихильники Brexit зробили гучні заяви, щоб заспокоїти стурбованих підприємців. Їх спроби переконати громадськість в тому, що все знаходиться під контролем, не мали підстав. Іноземні фірми відкладають інвестиції, а місцеві компанії припиняють розширення, так як очікують нові торгові угоди між Великобританією і Європейським Союзом. Фінансові органи розробляють схеми на випадок жорсткого Brexit, готуючись покладатися на правила СОТ щодо торговельних тарифів при відсутності привілейованого статусу Великобританії в ЄС. Хеммонд, канцлер казначейства, поширює ідею збереження повного доступу Великобританії в загальний ринок в сегменті фінансових послуг. У той же час, затяті шанувальники Brexit, включаючи Davis і Fox, надають пріоритет більшої автономії. Цілком ймовірно, що парламент буде змушений вибирати між збереженням доступу до спільного ринку і посиленням законів про імміграцію. Внутрішні суперечки перешкоджають формулювання плану Brexit.
Крім внутрішніх розбіжностей, ставлення німецьких і французьких лідерів до нової британській політиці поступово загострюється. Зберігати преференційний статус при одночасному виході з ЄС може бути неможливим для Великобританії. Європейські держави відзначили, якщо Великобританія зберігає доступ до вільного ринку, але при цьому виходить із Союзу, це може зацікавити і інших євроскептиків.
Побоюючись розпаду Союзу, Майкл Рот, державний міністр у справах Європи Міністерства закордонних справ, зазначив, що Великобританія не зможе вибірково покинути Союз, оскільки Brexit не передбачає виборчого інтеграції. Німецькі політики підкреслили свій намір покарати Великобританію за її неналежну поведінку. Зігмар Габріель, віце-канцлер Німеччини, підтримав твердження Рота, "якщо ми неправильно організуємо Brexit, то опинимося у великій біді, так що тепер нам необхідно стежити за тим, щоб не дозволити Великобританії вибрати краще, так би мовити, те, що стосується Європи, не беручи на себе ніякої ВІДПОВІДАЛЬНИХ ".
Олланд також висловив свою рішучість, щоб дати урок прихильникам Brexit. В умовах президентських виборів у Франції, для Олланда важливо звести нанівець публічний маніфест його головного противника, суть якого полягає в Євро-скептицизмі.
Прагнення ЄС дисциплінувати Великобританію тісно пов'язані з планами Великобританії скасувати вільне пересування європейців через її кордони. ЄС дійшов висновку, що несправедливо приймати Великобританію в загальному ринку, що складається з 500 мільйонів споживачів, і при цьому дозволяти їй відхилити один з основних принципів ЄС. Неприпустимо дозволити Великобританії вибирати краще без необхідності йти на поступки.
Перед адміністрацією Мей варто надважка задача - схилити Європейський Союз до більш поблажливого підходу щодо Brexit. Оскільки наслідки Brexit проявляться в довгостроковій перспективі, втрата повного членства в економічних і торгових відносинах з ЄС означатиме, що найбільші побоювання Великобританії збулися. Мей вже приступила до "Місії нездійсненної", так як прагнути розвивати особисті відносини з Меркель і Олланд перед початком процесу виходу. Сам референдум не є юридично обов'язковим і вимагає офіційного звернення до статті 50, щоб почати процедуру дворічного виходу з ЄС, як зазначено в Лісабонському договорі. Механізм виходу з ЄС написаний в інтересах членів, які залишаються в Союзі. Наріжний камінь цієї процедури полягає в тому, що ЄС визначає остаточні закони, які повинні застосовуватися до держави, який виходить зі Спілки. Визнаючи упереджену правову основу процедури виходу, Великобританія ставить під загрозу свої переваги.
Довгострокове економічне процвітання Великобританії багато в чому залежить від організації Brexit. Британській економіці вдалося витримати потрясіння відразу після референдуму, однак є підстави вважати, що її майбутнє не настільки безхмарне, як припускають прихильники Brexit. Економічні показники демонструють, що Великобританія пережила зниження економічної впевненості і скорочення в секторі бізнес-послуг, а також будівельному секторі. Якщо Великобританія своєчасно не впорається з економічною невизначеністю, то зіткнеться зі спадом економічної активності, зменшенням іноземних інвестицій і відсутністю бажання розширення місцевого бізнесу. Ефективний метод подолання невизначеності і стимулювання зростання ВВП передбачає переговори, результатом яких буде сприятлива домовленість щодо виходу з ЄС. Якщо Великобританія збереже доступ до спільного ринку і буде при цьому реформувати свої правові норми, її економіка зможе уникнути економічного спаду. Разом з тим, оскільки Мей відклала звернення до статті 50 і продовжила переговори з лідерами ЄС за лаштунками, цілком логічно очікувати економічну стагнацію і зниження впевненості в довгостроковій перспективі.
джерело: VoxUkraine
Наскільки вплинуло голосування на економічну впевненість місцевих і міжнародних компаній?Який вплив Brexit на продуктивність різних секторів британської економіки?
Чому референдум був вигідний тільки для виробничого сектора і завдає шкоди бізнес-послуг та будівельної галузі?